Keystone XL-vindere og tabere - et skifte væk fra jernbanetransport

Endelig godkendelse af Keystone XL-rørledningen er tættere på virkeligheden baseret på nyheder fredag ​​den 31. januar 2014. US Department of State udsteder en miljørevision af rørledningen, der siger, at det ikke vil føre til en signifikant stigning i CO2-udslippet, og det vil ikke stå over for miljømæssige indvendinger fra statsafdelingen. Dette åbner stien til præsidenten, der underskriver, og projektet på 7 milliarder dollar går videre. Det er en sejr for olie og gas sammen med nogle virksomheder i sektoren. Det kunne også markere skiftet væk fra jernbanetransport og negativt påvirke nogle virksomheder også.

Projektet blev tidligere holdt af miljøobjektører og amerikansk lovgivningsrevision. Præsident Obama blokerede godkendelse i januar 2012, idet han sagde, at han ikke havde tilstrækkelig tid til at gennemgå alle fakta før en republikansk pålagt frist. Det købte tid for ham at udsætte beslutningen indtil efter hans genvalgsbud. Bekymringer omfattede rørledningens fodaftryk, og det medfører generelt en stigning i olieproduktionen fra oliesand i Alberta. Der er en opfattelse, at skiferoliehøstemetoderne er uvenlige over for miljøet.

Opførelse af Keystone XL-rørledningen vil forbedre producenternes evne til at eksportere syd fra det kanadiske oliesand, over USA's grænse til Steele City, Nebraska. Det vil have kapacitet på 820.000 tønder om dagen og fusionere i Nebraska med en anden rørledning. Canadiske rørledningsfirmaer, oliesandproducenter og golfkystraffinaderier er nogle af vinderne fra projektgodkendelsen.

Vindere - Refinere, TransCanada, Oliesand Producenter

Klare vindere er Golfkystraffinaderierne i USA. Olie fra de canadiske oliesand handler i øjeblikket med rabat til olie langs Gulf Coast og WTI. Rørledningen vil give adgang til billigere olie og sandsynligvis bidrage til at reducere rabatniveauet på olie fra nordlige geografiske områder, at Bakken og canadiske tungt rå handel handler om. I 2012 blev kun 100.000 tønder canadisk tung råolie raffineret i Golfen. Refinere af tung råolie langs Golfen omfatter blandt andet Exxon Mobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Total SA (NYSE: TOT), Valero, Phillips66 Partners (NYSE: PSX).

TransCanada (NYSE: TRP), den næststørste canadiske rørledningsproducent vil drive rørledningen. US E & C Bechtel vil håndtere konstruktion og opførelse af rørledningen til TransCanada.

Produktionsfirmaerne Suncor Energy (NYSE: SU), der ligger i oliesandene, er klare vindere fra rørledningskonstruktionen. Det vil reducere producentens transportomkostninger, samtidig med at den gennemsnitlige pris pr. Tønde øges, da olie fra sandet begynder at handle mere i tråd med WTI. I 2013 handlede canadiske tungolie med en rabat på $ 40 pr. Tønde på et tidspunkt til West Texas Intermediate på grund af transportproblemer i Alberta.

Potentielle tabere - jernbanetransport

Der er også grupper af potentielle tabere fra Keystone XL-rørledningen. For det første vil eksportører af Latinamerikansk olie, Venezuela især, få deres volumer erstattet af den canadiske olie.

For det andet fremstiller jernbaner og jernbanevogne, der i øjeblikket nyder godt af at transportere olie ud af Alberta. Traditionelt blev jernbane ikke stærkt brugt i transport, men manglen på rørledning har skubbet omkring 200.000 tønder om dagen på skinnerne i Canada. Det er også sådan, USA flytter olie fra Bakken, som vil opleve et lignende modalskift, da rørledningskapaciteten øges til den pågældende region.

Canadiske stillehav (NYSE: CP) og canadiske nationale (NYSE: CNI) er to kanadiske jernbaner, der kunne se nogen indflydelse. I USA kan Burlington Northern, der ejes af Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) og Union Pacific (NYSE: UNP), se en vis mild indvirkning. For Bakken er Burlington Northern og Union Pacific de største jernbanetransportører.

Andre virksomheder, der har haft en boom fra oliesand og olieskiferproduktion, er tankvognfabrikanter som Trinity Industries (NYSE: TRN), American Railcar (NASDAQ: ARII) og Greenbrier Companies (NYSE: GBX). Skiftet til rørledningen ville frigøre visse typer og tankbiler og skabe et overudbud på markedet.

Rørledningskonstruktion kunne fortsætte med at accelerere ud over Keystone XL med bekymringer omkring sikkerheden for fortsat at vokse jernbanebaseret olietransport. Der var syv jernbaneulykker, der transporterede olie for nylig, herunder en, der dræbte 47 personer i Canada i 2013. Investorer bør følge denne stemning og lede efter et modalskifte. På et tidspunkt over de næste 3-5 år vil rørledninger overtage jernbanevogne, da det er mere effektivt.

Konklusion

Afspilningen af ​​rørledningskonstruktionen er forbedret sandsynlighed for de canadiske oliesandproducenter, en lille positiv indvirkning på Gulf Coast-margenerne, og de involverede bygge- og anlægsvirksomheder. De tabere er mere interessante, især når man overvejer de seneste sikkerhedsmæssige bekymringer. Keystone XL og rørledningskapacitet ud af oliesand- og olieskiferprojekter bør overvåges, især for indehavere af UNP og nogle af jernbanevognproducenterne.

Hvad er dine tanker om Keystone XL-rørledningen og et skifte væk fra jernbanetransport af olie?