Forskellene mellem ETF'er og gensidige fonde

ETFs og fonde er en anden af ​​de investeringsbetingelser, der virker udskiftelige. Og mens de ofte kommer op i den samme diskussion, er de faktisk meget forskellige investeringer. Begge er midler, der består af snesevis eller hundredvis af forskellige værdipapirer.

Men hvordan de styres, og hvordan de bruges i en investeringsportefølje, kan alvorligt variere.

Lad os undersøge forskellene mellem ETF'er og fonde.

Exchange Traded Funds (ETF'er)

Hvad er en ETF?

En ETF er en kurv af værdipapirer i en fond, der sporer et underliggende indeks. Blandingen af ​​værdipapirer i fonden er ikke vilkårlig. Fonden er konfigureret til at afspejle sammensætningen af ​​det underliggende indeks.

For eksempel er det mest almindelige indeks for ETF'er S & P 500 indekset.

En ETF er bundet til dette indeks og vil have proportionalinteresser i alle 500 eller så lagre, der udgør indekset.

Fonden er designet til at spore bevægelserne på S & P 500. Investoren køber næsten S & P 500's præstation med denne type ETF.

I modsætning til investeringsforeninger handler ETF'er ligesom aktier. De handler endda på de forskellige børser. Du køber aktier af en ETF, ligesom du ville bestå af en enkelt virksomhed. Af denne grund opkræver mæglerfirmaer typisk samme provision for køb af ETF'er som de gør for aktier.

For eksempel kan en mægler have en kommission til både at købe og sælge til en provision på $ 7 for aktier og ETF'er.

Når du ejer aktier i en ETF, ejer du ikke de værdipapirer, der er i fondet. De ejes af ETF selv. Investor ejerskab af disse værdipapirer er kun indirekte.

Aktionærer har ret til at modtage en del af alle renter eller udbytte, der betales af de underliggende værdipapirer. De har også ret til at modtage en forholdsmæssig restværdi, hvis fonden nogensinde afvikles.

Da de handler som aktier og på børser, har ETF'er en tendens til at være mere likvide end fonde. De kan købes og sælges ligesom aktier, uden at skulle gennemgå forskellige fondsfamilier og deres individuelle indløsningspolitik.

"Passiv" Ledelse

Da ETF'er er indeksbaserede, anses de for at have passiv forvaltning. I modsætning til fonde, hvor fondschefen køber og sælger værdipapirer, som det anses for nødvendigt, er ETFs eneste handelspapirer, når sammensætningen af ​​det underliggende indeks ændres. Da det ikke sker meget ofte, er der meget lidt køb og salg inden for fonden.

For eksempel, hvis ABC Company er faldet fra indeks og erstattet af XYZ Corporation, vil kun ETF udføre handler. De vil gøre det for at opretholde indeksets konfiguration.

Dette efterlader meget lidt handel i løbet af et typisk år. Faktisk opretter fonden en portefølje, der matcher det underliggende indeks, og gør kun ændringer, når indekset gør.

Af denne grund genererer ETF'er lidt i vejen for kapitalgevinster. Og når de gør det, er det tilfældigt. Hvis fonden f.eks. Taber ABC Company fra sin portefølje til en højere pris, end den blev købt på, vil fonden enten generere en gevinst eller et tab på kapital. Men det er en temmelig sjælden begivenhed.

Da de er bundet til et underliggende indeks stiger værdien af ​​hver aktie i en ETF og falder med indekset. Dette er en anden måde, at ETF'er fungerer som aktier. Gevinster og tab med en ETF afspejles i fondens pris. Som et lager kan du holde en ETF, indtil den fordobler eller tredobler i værdi, og så sælger den for at realisere din gevinst.

Skatteeffekter af passiv forvaltning

Der er store fordele ved ETF's passive forvaltning. Aktivt forvaltede fonde - som mange fonde er - har tendens til at generere kapitalgevinster. Langsigtede kapitalgevinster har gunstigere priser og er afkortet til 0%, 15% og 20% ​​i 2018. (De fleste skattepligtige vil falde i 0% satsen.)

Kortsigtede kapitalgevinster er dog genstand for almindelige skatteprocenter. Disse kan være så høje som 37%. En kortsigtet realisationsgevinst er enhver gevinst, der realiseres på et lager eller en sikkerhed, der blev købt højst et år tidligere.

Aktivt forvaltede fonde skaber ofte kortsigtede kapitalgevinster samt langsigtede kapitalgevinster. Det er grunden til, at investeringsforeninger ofte rapporterer både langsigtede og kortsigtede kapitalgevinster samt udbytte på skatte tid.

Med ETF er udbytte generelt den primære skattepligtige indkomst. Der kan være en lille mængde langsigtede kapitalgevinster, der er relateret til ændringer i det underliggende indeks. Men kortsigtede kapitalgevinster er usandsynlige, da ETF'erne ikke handler aktivt.

Det betyder ETFs arbejde i vid udstrækning skatteafskedigelse. I stedet for de enkelte værdipapirer i fonden, der genererer kapitalgevinster, gør ETF sig selv. Men disse gevinster genkendes ikke, før du sælger din position i ETF. Først da vil du have en gevinst, og det vil næsten helt sikkert være langsigtet. Det vil gøre det berettiget til de lavere langsigtede kapitalgevinster skattesatser.

På den måde vil du, hvis du holder ETF i 20 eller 30 år, ikke have nogen væsentlige kapitalgevinster, før du sælger fonden. Det vil gå til betaling af skatter godt ind i fremtiden. Dette er meget som en skattebeskyttet pensionsplan, medmindre den gælder selv i en skattepligtig konto.

ETF Gebyrer

ETF's afgift, der er kendt som 12b-1 gebyrer. Disse gebyrer har to dele:

1. Distributionsgebyrer. Disse er gebyrer for markedsførings- og salgsfondeaktier. Det omfatter kompenserende mæglere og andre, der sælger fondandele, plus reklame, trykning og mailing af prospekter til nye investorer og trykning og distribution af salgslitteratur. Denne del af gebyret er begrænset til 0,75% af fondens balance hvert år.
2. Aktionær service gebyrer. Disse er gebyrer, der betales til folk, der reagerer på investorernes henvendelser, og giver investorer investeringsinformation. Denne del af gebyret er begrænset til 0,25% af fondens balance hvert år.

Summen af ​​de to dele af 12b-1 gebyret er 1,00%, hvilket er lovligt det højeste beløb, der kan opkræve. Men mange ETF'er har meget lavere 12b-1 gebyrer.

Og det betyder noget:

Lad os sige, at du har valg mellem to ETF'er, begge baseret på S & P 500-indekset. Man har 12b-1 gebyrer på 1,00%, i de øvrige 0,50%. Det er forskellen på 0,50%. Det er også det beløb, der vil reducere netto afkast af investeringer fra hver fond.

Begge midler forventes at give et nominelt afkast på 10% om året. Men når du trækker 12b-1 gebyrer, har den første fond et nettoafkast på 9% og den anden 9,5%.

Hvis du investerer $ 10.000 i den første fond i 30 år, med et årligt afkast på 9%, vokser din konto til $132,684.

Hvis du investerer $ 10.000 i anden fond i 30 år, med en netto årlig afkast på 9,5%, vokser din konto til $152,200.

En halv procent om året kan ikke virke som meget, men over 30 år er det værd at næsten $ 20.000. Historiens morale: 12b-1 gebyrer sagen. Kig efter ETF'er med de laveste gebyrer.

Broker Provisioner

Disse gebyrer opkræves ikke af ETF'er selv, men af ​​de investeringsforhandlere, der sælger dem. Det er normalt det samme gebyr, der opkræves for at købe og sælge enkelte aktier. De mest populære mæglerfirmaer opkræver mellem $ 5 og $ 10 pr. Handel, uanset hvilket beløb de investerede i.

Medmindre du har planer om aktivt at handle med ETF, vil mæglerprovisioner kun være en mindre bekostning.

Fordelene ved ETF'er

ETF'er har visse bestemte fordele:

Lav skattepligt. Da de genererer lidt i vejen for langsigtede kapitalgevinster og typisk ingen kortsigtede kapitalgevinster, er skattekonsekvenserne lave fra et år til det næste. Selv de udbetalte udbytter er ofte kvalificerede udbytter, der beskattes til langsigtede kapitalgevinster. For de fleste skatteydere er der ingen skat på udbyttet.

Sporing af markederne. Hvis din primære grund til at investere i midler er at matche markedets præstationer, er ETF'er det perfekte køretøj. De vil ikke overgå markedet, men de vil heller ikke underperformere det. Det gør dem til en perfekt aktivfordeling i en afbalanceret portefølje.

Derudover, da de sporer så mange indekser, kan du finde en ETF for stort set alle investeringssegmenter.

Dette omfatter store cap aktier, mid cap aktier, småkapital aktier, udenlandske aktier, emerging market lagre og forskellige industrisegmenter, såsom sundhedspleje, high-tech og boliger. ETF'er er også tilgængelige for ikke-aktier, såsom obligationer, statspapirer, guld og andre råvarer og fast ejendom.

Lave gebyrer. Da de ikke opkræver belastningsgebyrer, kan de købes og sælges uden bekymring for transaktionsgebyrer - bortset fra mæglerprovisioner. Og 12b-1 gebyrer, mens årlige og ganske vist irriterende, kan være ekstremt lave på visse midler. Der er et stort antal ETF'er, hvor gebyrerne er under 0,20%. Det er dem, du bør favorisere.

Hvordan og hvor at investere i ETF'er

Når du køber en ETF, svarer det til at købe en aktie. Du kan købe en ETF enten ved aktier eller med et fast beløb i dollar. Fondene har typisk ikke investeringsminimum, hvilket gør dem særligt attraktive for nye og små investorer.

Du kan investere i ETF'er gennem store investeringsforretninger, som Scottrade, E * TRADE eller TD Ameritrade. Hver tilbyder et bredt udvalg af ETF'er og har rimelige handelsopgaver.

Men der er en anden måde, du kan holde ETF'er, hvis det kun indirekte.

Robo-rådgivere besidder typisk stort set ETF'er i de porteføljer, de opretter for dig. Da den moderne portefølje teori de investerer af er domineret af aktivallokering, er ETF'er den perfekte måde at opnå den diversificering, de ønsker.

En typisk robo-rådgiver vil konstruere din portefølje fra mellem seks og 12 forskellige ETF'er. Hver repræsenterer en bestemt aktivklasse. Dette omfatter normalt udenlandske og indenlandske aktier, nye markeder, indenlandske og internationale obligationer, og til tider råvarer og / eller fast ejendom.

Nogle af de mere populære robo-rådgivere omfatter Bedre, Wealthfront og Ally Invest. De er perfekte platforme til at investere i ETF'er gennem, især hvis du ikke ved, hvilke midler du vil holde.

Gensidige fonde

Hvad er en gensidig fond?

En fondsbase er som en ETF en kurv af værdipapirer i en fond. Men hvordan det virker i praksis er meget forskelligt fra en ETF.

Gensidige fonde er generelt ikke baseret på investeringsindekser. (Selvom de ofte måler præstationen imod dem.) De har tendens til at være mere fritgående og tilbyder næsten ubegrænsede investeringsstyringsstrategier. For eksempel kan en investeringsforening investere i kun 20 eller 30 aktier, der søger at drage fordel af visse tendenser i brancher eller med meget specifikke virksomheder.

Gensidige fonde har også næsten ubegrænsede investeringsklasser. På samme måde som ETF'er kan de investere i aktier, obligationer, udenlandske aktier og obligationer, vækstmarkeder og et næsten ubegrænset udvalg af markedssektorer.

Til forskel fra ETF'er søger investeringsforeninger at maksimere kapitalgevinster.Fondens investeringsmål er angivet i sit prospekt. Investorerne kan vælge en investeringsfond ved målsætningen, og den succes, som fonden har haft til at nå disse mål.

Som investor i en investeringsforening får du almindeligvis skatteoplysninger ved årets udgang, der viser indtægter fra tre kilder: udbytte, kortsigtede kapitalgevinster og langsigtede kapitalgevinster.

"Aktiv" Ledelse

Dette er en af ​​de grundlæggende forskelle mellem ETF'er mod fonde. Mens ETF'er er passivt investerede indeksfonde, har fonde en aktiv forvaltning.

ETF'er er ikke etableret for at slå markedet, og de vil heller ikke underperformere det. Men det typiske formål med fonde er specifikt at overgå markedet.

Dette er kernen i aktiv forvaltning. Fondsforvalteren forsøger at udfylde fonden med højtydende aktier, mens de sælger af laggards. Dette er grunden til, at fonde genererer kapitalgevinster. Køb og salg af værdipapirer finder sted, når det anses for nødvendigt i tilfælde af hver sikkerhed. Det vil skabe enten kapitalgevinster eller tab.

Mængden af ​​handelsaktivitet i en fond er målt ved porteføljens omsætningsgrad. Det er andelen af ​​aktier i en fond, der omsætter i et typisk år.

Med en indeksbaseret ETF vil dette forhold være godt under 10%. Men med fonde, især meget handlede fonde, kan forholdet være over 100%. Det betyder, at hvis fondsbørsen normalt holder 100 aktier i fonden, vil der være mindst 100 handler i løbet af et typisk år.

Skatteeffekter af Active Management

Da de fleste fonde styres aktivt - nogle mere end andre - har de tendens til at generere kapitalgevinster. Langsigtede kapitalgevinster modtager gunstig skattebehandling. Endnu en gang, afhængigt af din skatkonsol, er langsigtede gevinster skattepligtige på enten 0%, 15% eller 20%.

Men kortsigtede kapitalgevinster er skattepligtige til din ordinære marginalskat. Hvis det er 22%, så er det hvad du betaler på kortsigtede kapitalgevinster. På en særligt aktivt handlede investeringsforening kan der være en betydelig mængde kortfristet kapitalgevinstindkomst.

På grund af muligheden for skattepligtige kapitalgevinster - såvel som skattepligtige udbytte - er fonde ofte bedst egnet til skattebeskyttede pensionsordninger. Dette vil undgå den skattemæssige forpligtelse, de kan skabe, især for skatteyderne med høj indkomst.

Gebyrer for gensidig fond

Gensidige fonde kommer med to forskellige gebyrer: salgsafgifter og omkostningsforhold.

Salgsafgifter, der ofte betegnes som aktionærgebyrer, er stort set belastningsgebyrer. De er udtrykt som en procentdel af dollarbeløbet for den købte fond. For eksempel, hvis du investerer $ 5.000 i en fond, og belastningsafgiften er 2%, er belastningen $ 100.

Belastningsgebyr varierer fra en fond til en anden og overstiger normalt ikke 3%. Men de kan opkræves som en front-end eller back-end belastning. Front-end er en belastning ved køb af en fond. Back-end, nogle gange omtalt som a indløsningsgebyr, er opkrævet ved salg.

En fond kan have den ene eller den anden, og nogle gange begge. For eksempel kan en fælles ordning indeholde en 2% belastning ved køb og 1% ved salg. I mange tilfælde vil indløsningsgebyret blive reduceret eller sænket, hvis du holder din fondsposition i en vis mængde tid. For eksempel kan et 1% indløsningsgebyr kun gælde, hvis du sælger fonden inden for to år. Derefter forsvinder den.

Der er også mange gensidige fonde, der opkræver et gebyr, og de kaldes "no load funds". Disse bør generelt begunstiges, især hvis du ofte handler med fondsstillinger.

Omkostningsforholdet repræsenterer de udgifter, der er nødvendige for at drive fonden. Antallet af disse udgifter varierer meget fra en fond til en anden.

Omkostningsforholdet kan omfatte 12b-1 gebyrer, samt opbevaring, frihedsberøvelse, skatter, juridiske omkostninger og regnskabs- og revisionsgebyrer. Men den største enkeltkomponent i omkostningsforholdet er normalt det gebyr, der betales til fondslederen eller rådgiveren.

På grund af de ekstraudgifter har fondforeningen normalt højere årlige omkostninger end en ETF. Det er desuden at opkræve gebyrer, hvor der opkræves gebyrer.

Fordelene ved gensidige fonde

Den største fordel ved at investere i en investeringsfond - i modsætning til en ETF - er, at de forsøger at overgå markedet. ETF'er matcher kun det.

Endnu en gang forsøger fondforvalteren at oplagre fonden med højtydende aktier, samtidig med at de sælger underperformere.

Et af de bedste eksempler er med, hvad der er kendt som værdi midler. Disse midler søger at investere i fundamentalt stærke virksomheder, der har været underpresterende på markedet.

For eksempel kan et firma være ramt af en stor retssag, der forårsager at aktiekursen falder ned. Men efter retssagen afvikles, og virksomheden genoptager normal forretning, er det beholdt godt under dets konkurrenters. En værdifond investerer i disse virksomheder, og det har vist sig at være en af ​​de mest succesrige investeringsstrategier på lang sigt.

Advarsel: Langt de fleste af fonde svigte at overgå deres underliggende indeks. Faktisk overstiger kun ca. 22% af fonde i så lang tid som fem år. Det er ikke i modsætning til at forsøge at finde en aktie, der overgår markedet.

Du skal se meget tæt på fondslederens præstationer i løbet af de sidste fem eller ti år for at måle sandsynligheden for overpris. Men selv da er der ingen garanti. En fond, der har overgået markedet i de seneste fem år, kunne underperformere de næste fem år.

Hvad er den populære advarsel: Tidligere resultater er ikke en garanti for fremtidige resultater.

Ja det.

Hvordan og hvor at investere i gensidige fonde

Gensidige fonde er typisk ikke tilgængelige via robo-rådgivere. Men de kan købes gennem store investeringsforretninger, som Scottrade, E * TRADE eller TD Ameritrade. Hver tilbyder et stort antal fonde til meget lave handelsgebyrer. Faktisk opkræver de normalt ingen provision, hvis en fond har et gebyr.

En anden måde at købe fonde er gennem en fond for fondsforeninger. Det drejer sig om selskaber, der har et stort antal fonde i næsten hver investerings niche. De større har hundredvis af forskellige midler. To af de største fondfamilier er Fidelity og Vanguard.

En af ulemperne ved at købe fonde er, at de typisk kræver minimumsinvesteringer. I den nederste ende kan du til tider finde midler med minimum 500 dollar. Men andre kan være $ 3.000 eller mere. Disse minimumsregler afskrives dog ofte for IRA-konti, hvis du tilmelder dig automatisk månedlige bidrag.

Forskellene mellem ETF'er og Mutual Funds - Er det bedre end det andet?

ETF's vinder i popularitet. Men det betyder ikke, at fonde ikke har plads i din portefølje.

ETF'er giver helt sikkert mening i skattepligtige investeringskonti. Da de genererer lidt i vejen for skattepligtig indkomst, kan de vokse i værdi over tid, og de bliver kun skattepligtige, når du begynder at afvikle dem for at gøre tilbagekøb. På den måde er ETF'er noget af en uformel pensionsplan. Du kan bruge dem til at spare til pensionering, uden at bo dem i en skattebeskyttet pensionsplan.

De er også den perfekte investering, hvis du leder efter en generelt passiv investeringsportefølje. I så fald er din eneste reelle bekymring ved at opretholde de rigtige aktivbevillinger. Da de er lave gebyrer og indeksbaserede, er de perfekte til porteføljeallokeringer.

ETF'er kan også være perfekte til timingstrategier. Hvis du ønsker at spille markedstendenser, er det lettere at flytte ind og ud af ETFs. Du væddemål på markedet, og ikke nogen specifikke lagre i indekset. Og når tendensen skifter, kan du flytte ud af en ETF, og til en anden aktivklasse eller kontant.

Men potentialet til at slå markedet med fonde er værdifuldt af sig selv.

Dette gælder især, hvis du søger at investere i out-of-favor-aktier. Det er faktisk en risikabel investeringsstrategi, hvis du skulle forsøge at gøre det alene. Men som en del af en fond, der drives af en professionel investeringschef, kan du investere i en portefølje af out of stock. Det vil forbedre chancerne for store gevinster i det lange løb.

Du kan vælge en strategi, hvor du primært ejer fonde i skattebeskyttede pensionsordninger for at eliminere skatten på kursgevinster. Du kan derefter holde ETF'er i skattepligtige konti, da ETF genererer lidt i vejen for kapitalgevinster.

Afsluttende tanker om forskellene mellem ETF'er og gensidige fonde

Selvom der er mange enten / eller debatter i investeringsverdenen, er alle ikke helt gyldige. Der er forskellige investeringer - og investeringskøretøjer - der tjener en række forskellige formål. Sand diversificering findes i at dele dine penge blandt de mange forskellige investeringsvalg.

Selvom det kan være hensigtsmæssigt at følge besætningen og investere strengt i ETF'er, må vi også indrømme, at tænkning er blevet genereret af et aktiemarked, der er gået lige op i de sidste ni år. Hvis det ændrer sig, kan fonde falde tilbage til fordel, da investorer søger en måde at finde gevinster på et mindre forudsigeligt marked.