Amazon Prime: Flyt til Online Shopping kan skubbe aktier højere

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) har bygget sig ind i den førende internetforhandler, samtidig med at den blev en af ​​de vigtigste aktører inden for andre områder, primært tabletter og skyen. Virksomheden har og bør fortsætte med at forny for at drive væksten i sine virksomheder.

Ledelsen har placeret sin centrale detailvirksomhed for salgsvækst og margenudvidelse, som vil fungere som den primære katalysator for at drive aktierne højere. Derudover er den fortsatte succes med Kindle-forretningen og dens position i skyen - Amazon Web Services - yderligere vækstværktøjer.

Amazon er en god buy-and-hold-kandidat bag disse flere vækstdrivere, stærk ledelse og positive sekulære tendenser (primært det igangværende skifte til online shopping samt skyen).

Amazon Prime kan køre Beats and Act som katalysator for bestanden

Amazon Prime blev en drivkraft for vækst både tidligere og i større omfang end forventet. Det kan fortsat føre bestanden til at overgå fremadrettet. Mens andre detailhandlere som eBay (NASDAQ: EBAY) har udstedt noget forsigtige udsigter baseret på en vis blødgøring i forbrugernes efterspørgsel, virker Amazon forsigtigt optimistisk.

Ledelsen udtalte, at den tilføjede millioner af Prime-kunder i løbet af de seneste tre måneder, og væksten i den pågældende tjeneste viser ikke tegn på at bremse. Amazon har tilføjet ca. 20% til sin kundebase og forbedret omsætning pr. Kunde på omkring 5% i 3. kvartal. Sidstnævnte er stadigt forbedret fra et svagt fald i omsætningen pr. Kunde i 4Q'12 bag fordelene ved Amazon Prime. Dette kan fortsætte med at accelerere bag nye kunder, der tiltræder Prime.

Prime-kunder får gratis to-dages forsendelse og håndtering på alle ordrer uanset størrelse, ubegrænset streaming af tv-shows og film og kan låne en gratis bog pr. Måned fra Kindle-butikken. Amazon måtte oprette servicecentre rundt om i landet for at levere løftet om to-dages forsendelse.

Den gennemsnitlige månedlige omsætning fra en Prime-kunde er meget højere end ikke-Prime-shoppere, så væksten i denne base skal medvirke til at fremskynde væksten i den centrale shoppingvirksomhed. Dertil kommer, at tredjepartsleverandører skubber for at sikre, at deres varer er placeret i opfyldelsescentrene, så kunderne får to-dages forsendelse, og de får "Prime" branding.

Streamingsdelen af ​​tjenesten har fungeret bedre end forventet, og de bekymringer, som kapexen i denne virksomhed har, vil generere under gennemsnittet eller intet afkast er væk på dette tidspunkt. Vedtagelsen har været glattere og større end forventet, og Amazon konkurrerer nu direkte med Netflix (NASDAQ: NFLX) i denne forretning. Ligesom Netflix tilføjer det originalt indhold i sig selv.

Seneste kvartal viste positiv acceleration i salg og bruttoresultat

Salget i det seneste kvartal er steget med 24%, hvilket lå øverst i ledelsesstyringen på 12-24% og forud for enighed på 21%. Også bemærkelsesværdigt var en lille brutto margen beat: 30 BPS versus konsensus på 27,4%.

Nordamerikanske omsætningsvækst accelererede til 31% i tredje kvartal i træk, der var drevet af elektronik og salg af generelle varer. Amazon sendte et driftsunderskud på 25 millioner dollars bag teknologi- og indholdsomkostninger, der forårsager bekymring fra Street. Salget og bruttomarginen skal dog drive fremtidig indtjening og var vigtigere for den langsigtede historie.

Ledelsen udstedte 4. kvartal vejledning for omsætningsvækst på 10-25% med driftsresultat fra - $ 500 millioner til + $ 500 millioner. Amazon tjente $ 405 millioner i 4Q '12. Det er vigtigt, at ledelsen har som historie at sætte vejledning på et rimeligt niveau og derefter slå denne prognose. På grund af en vis usikkerhed omkring forbrugerne var Amazon sandsynligvis særligt forsigtig og kan levere et slag i 3 til 6%.

Vurdering

Amazonas lager er dyrt ifølge nogle, men investorer skal betale for vækst. Med den forventede omsætningsvækst langt forud for detailgennemsnittet, højere potentiel rentabilitet og dens øvrige forretninger - Amazon Web Services, Kindle, og nu indhold streaming - det fortjener en førende flere.

Historisk set har Amazon handlet med henholdsvis 5-årige og 10-årige gennemsnit på henholdsvis 22,8x og 22,2x NTM / EV EBITDA. Den har en EBITDA-margin på omkring 9%. Det bør opretholde et højt antal givet de nævnte faktorer, som bør drive aktierne højere, hvis det kan levere væksten prognoser. I øjeblikket Amazon handler henholdsvis 23,8x og 17,5x 2014 og 2015 EBITDA.

Konklusion: Amazon Worth Ejer for Core Business, Andre er Gravy

Amazon har ændret den måde forbrugerne handler på, spiller en rolle i udviklingen af ​​tablet-markedet og har en betydelig andel i det voksende skymarked. Derudover begynder det at skubbe ind i streamingvirksomheden og vil sandsynligvis fremstå som nøglekonkurrent til Netflix. Alle disse andre virksomheder er som sauce oven på væksten i den centrale online shopping forretning.

Med forbrugere, der fortsætter med at skifte køb online og Amazon Prime's første succes, kan selskabet få del i det voksende online shoppingmarked i Nordamerika, samtidig med at det fortsætter med at ekspandere internationalt.

Hvad er dine tanker om Amazon?