Risikobeløbsprocenten er ikke hvad du virkelig har lært

Et vigtigt investeringsprincip er "risikobeløbskvoten". Vi talte lige om det i sidste uge, da vi diskuterede, hvordan risiko og belønning er relateret. Dybest set argumenterede vi for, at jo mere risikabelt investeringen er, jo højere er den potentielle belønning for investoren. Men det har vist sig ikke altid at være sandt for de enkelte bestande.

Ifølge undersøgelser fra Russell Investments var aktier, der var mindre risikable som demonstreret af en lav beta, de bedste langsigtede afkast til investorer.

Indtast Beta i ligningen

Beta er en vigtig indikator for en volatilitet, eller hvor meget aktiekursen bevæger sig op og ned.

Aktiemarkedet som helhed har en beta på 1. Hvis en aktie har en beta på 1,50, betyder det, at det er 50 procent mere volatilt end aktiemarkedet som helhed. Lav volatilitet aktier er generelt forsyningsvirksomheder, telefonselskaber, blue chips virksomheder mv.

Russell Investments-studierne fokuserede på to perioder: en fra 1986 til 2006 med den anden fra 1968 til 2008. Forskning fra hver undersøgelse fastslog, at aktier med de højeste betas - de mest volatile aktier - havde lavere afkast end de mere stabile aktier. Det var den måde i begge perioder.

High Beta og Low Returns

En stor grund til dette er grundlæggende matematik. Hvis en flygtig bestand mistede 50 procent om et år, ville det være nødvendigt at fordoble det næste år for at være lige igen. Skulle en $ 10 aktie falde til $ 5, hvis skal stige 100 procent for at komme fuldt ud. Det er naturligvis meget svært at gøre på aktiemarkedet (eller Vegas for den sags skyld)!

Men der er flere faktorer, der har at gøre med dynamikken på aktiemarkedet og menneskets natur, når de investerer.

For det første når det kommer til aktiemarkedsdynamikken, udføres hovedparten af ​​køb og salg på aktiemarkedet af større institutioner. Disse omfatter fonde, pensionskasser, forsikringsselskaber mv. Samlet set er disse virksomheder generelt langsigtede investorer. Som sådan er købet for aktier med de bedste langsigtede udsigter. Derfor sælger disse institutionelle investorer ikke på grund af et fald i aktiekursen, da forpligtelsen er på lang sigt. En lavere beta-aktie kan således angive en basisbase af aktionærer, der består af institutionelle investorer, der søger at eje på lang sigt.

Den menneskelige natur, som med alle investeringer, kommer til spil i det overlegne afkast af lave beta-aktier.

Hvis en aktie falder 50 procent i aktiekurs, er det svært at holde det. Efter alt er en 100 procent gevinst nødvendig for at satse tilbage til at være lige. Den naturlige reaktion for mange er at sælge den, tage tabet, skrive det på skat og købe noget mindre volatilt som McDonald's (NYSE: MCD), som har en beta på kun 0,38.

Det er et unikt individ, der vil købe aktier i et stærkt volatilt lager, efter at det er faldet dramatisk!

Men det er en investor som Warren Buffett, der køber og prospers meget fra at købe aktier i low beta, blue chip-aktier, der er faldet for ingenting, der har at gøre med virksomhedens langsigtede virksomhedsværdi. Som et nyt eksempel har Buffett meget godt købt aktier i Wal-Mart (NYSE: WMT) med en beta på 0,39, efter at det faldt på grund af problemer, der havde at gøre med dets aktiviteter i Mexico, at det på ingen måde truede operationerne i hele firmaet.

Mange lave beta-aktier betaler også udbytte.

Risiko og belønning med udbytte

Ejere af disse aktier kan være langsigtede investorer som følge af, at virksomhederne øger udbyttet. Ved at gøre noget, bogfører aktionærerne et højere samlet afkast fra de stigende udbytter. Der er en gruppe bestande kendt som "Udbytte Aristokrater", der har hævet udbyttet årligt i mindst 25 år i træk. Mange udbytte Aristokrater, som Coca-Cola (NYSE: KO), har meget lav beta (kun 0,53 for Coca-Cola).

Samler det hele

Som det viser sig, kan investorer have alt, baseret på resultaterne fra de to Russell Investment studier.

Der kan være højere afkast med lavere risici. Det er bestemt ikke svært at udvælge disse bestande, da beta er tilgængelig for alle. At købe aktier, der har lave betas og en historie med stigende udbytte, som udbytte aristokrater, sætter tid endnu mere på siden af ​​aktionæren. Langsigtet og lavt beta med et udbytteniveau, der stiger, skal være en rentabel måde at investere i fremtiden, som det har vist sig at være for fortiden.

Hvad er dine tanker om Udbytte Aristokraterne eller andre udbyttebetalende aktier?