The Magic of Dow 10.000

Med den forbedrede økonomiske baggrund har aktiemarkederne fortsat deres stærke rally. Dow Jones Industrial Average, som ligger inden for dagen på 6.440 den 9. marts 2009, er steget over det mystiske 10.000 niveau. 57% forskud på mere end syv måneder er en af ​​de største på rekord. Forbedringen er i vid udstrækning blevet drevet af de globale centralbankers ekstraordinære stimulansindsats, men for nylig er der accelereret på grund af tilbagesendelse af økonomisk ekspansion, da forbrugere og virksomheder øger udgifterne.

Hvad der er interessant om Dow 10.000-niveauet er, at mens fejres af medierne som en stor tærskel, er virkeligheden det bare et andet nummer. Faktisk har Dow krydset 10.000 (og faldet under det) 28 gange siden 1999. Mens Dow-krydset 10.000 er imponerende og nyhedsværdigt, repræsenterer det ikke målstregen for dette opsving, men bare en anden mil markør på markedets rejse for at genoptage dens værdi tabt i 2008-2009 recessionen. Faktisk, hvis vi ser markedets opsving som et relæ løb, er Dow 10.000-niveauet tættere på midtpunktet af rejsen i modsætning til målstregen.

Det handler om teamwork

Og i lighed med ethvert relæ race du måske har vidne til, vil dette økonomiske opsving kræve et "teamwork" af faktorer til at bidrage til helbredelsen og i sidste ende tilbagevenden til vækst. Intet element i økonomien - hvad enten det er forbruger, forretning eller regering - kan flytte en økonomi fra recession til genopretning alene. Det kræver en koordineret indsats fra markedskræfterne for at "skifte", der yder indtjeningsledelse.

Med både forbrugs- og erhvervsmæssige udgifter ved flerårige nedgang i begyndelsen af ​​året var det styrken af ​​statsstimulering og Kinas stærke efterspørgsel, der fungerede som markedets første løbere i relæet. Globale centralbanker gav hurtig stimulans til en svimlende økonomi i slutningen af ​​2008 og i løbet af 2009. Statsstimulering tjente som skovl, der startede økonomien i sammentrækning med en, der nu har baggrund for at udvide. Virkningerne af lette pengepolitikken er dramatiske, da lavere satser ofte kan fungere som den mest effektive katalysator for at vende recessionens økonomiske sammentrækning. Kinas enorme vækst fungerede også som en tidlig løber i markedets genopretningsrelæ race. Kina har vedtaget kapitalismen i løbet af de sidste par årtier, og dens enorme vækst og gunstige demografi har det på højde for at videregive USA som verdens største økonomi de næste 10 år. Det har været denne vækst i Kina, der har taget en del af den seneste recession, da det kinesiske forbrug har været stærkt.

Mens Kinas offentlige stimulus og robuste forbrug har tjent som katalysator for vækst, er de ikke stærke nok til at flytte den globale økonomi fra sammentrækning til ekspansion alene. Så skal stafetten gå videre snart til næste løber i markedets relæ løb. Den næste løber synes at være virksomheder, gennem øgede forretningsmæssige udgifter, jobskabelse (eller i det mindste mindske jobtab) og udvidet arbejdstagerydelse. I sidste ende er der ingen løber, der har en større multiplikatorvirkning end erhvervslivet - da det gavner økonomien på to måder. For det første skaber efterspørgslen efter nye varer og tjenester gennem øget forbrug og et skifte fra lager til lagerbeholdninger. For det andet, som erhvervslivet opfanger, arbejder arbejdstagerne mere trygge, den gennemsnitlige arbejdsuge og overarbejde åbner, vikaransatte engageres, og i sidste ende skabes job.

Ankre væk

Dow Jones 10.000

Den endelige løber i et relæ kaldes ankeret, som normalt er den hurtigste og vigtigste af løberne. Nøglen er at få stafetten i hænderne på ankerløberen så hurtigt som muligt og derefter se guldmedalje sprinten til målstregen. I markedets genoprettelsesrelæ er ankeret forbrugeren. Som repræsentation for næsten 70% af BNP i den amerikanske økonomi kan ingen opsving helt tage fat, indtil forbrugeren tilslutter sig løbet. Med beskæftigelsessituationen i Amerika, der begynder at vise tegn på stabilisering, er forbrugerne stigende forbrug. Mens robuste forbrugsudgifter sandsynligvis er kvartaler væk, har anden halvdel af 2009 allerede været forud for forventningerne, hvilket ligger godt for den kommende feriesæson.

Vi forbliver forsigtigt optimistiske, at beskæftigelse og boliger fortsat vil stabilisere og tjene til at drive økonomisk vækst. Siddende midt i indtjeningssæsonen nu har virksomheder vist stor fleksibilitet, da næsten 80% har slået konsensusanalytikernes forventninger til indtjening. Hjulpet af betydelige omkostningskontroller og afkast af toplinjevækst ser virksomhederne sig klar til at drage nytte af afkastet af den økonomiske vækst i sidste del af 2009 og ind i 2010.

Mens relæet er langt fra over, er dette opsving langt forud for planen. Hvem ville have troet i begyndelsen af ​​året, at ordene "genopretning", "vækst" og endda "Dow 10.000" ville være markedsoverskrifterne et par måneder senere? Dette viser bare, at der er en stærk start på portene, glatte springer rundt om hjørnerne, og godt udførte handoffs kan gøre et løb tilsyneladende tabt til en guldmedalje præstation på målstregen. Som altid, hvis du har spørgsmål omkring status for dette markeds opsving eller de muligheder, der forbliver, bedes du kontakte mig.

Dette forskningsmateriale er udarbejdet af LPL Financial.De udtalelser, der er givet udtryk for i dette materiale, er kun til generelle oplysninger og er ikke beregnet til at give specifikke råd eller anbefalinger til nogen enkeltperson. For at bestemme, hvilken investering (er) der kan være passende for dig, skal du kontakte din finansielle rådgiver inden du investerer. Alle præstationer, der henvises til, er historiske og garanterer ikke fremtidige resultater. Alle indekser er ustyrede og kan ikke investeres direkte.