Unionens Forhåndsvisning

I begyndelsen af ​​ugen skabte aktiemarkedet, målt ved S & P 500, et nyt eftermarkedsmarked og en 3% gevinst på året. Senere i ugen kombinerede flere faktorer for at trække aktier ned med 5%:

• Flere store kinesiske handelsbanker blev "spurgt" af de offentlige myndigheder for at stoppe ny udlån for resten af ​​måneden. Dette rejste bekymring for en tidligere end forventet tilbagetrækning af stimulus i en af ​​de vigtigste motorer i den globale økonomi.
• Indtjeningssæsonen har været god, men ikke stor, hvor finanssektoren dominerer de første 10% af virksomhederne til at rapportere kvartalsresultater. Financials har også en blandet tone om forventningerne til 2010-indtjeningen.
• En stigende anti-incumbent tone til de seneste valg giver anledning til frygt for, at Ben Bernanke muligvis ikke bliver bekræftet af senatet i denne uge, da hans betegnelse skyldes slutningen i slutningen af ​​måneden. En række senatdemokrater udtalte deres modstand mod sin bekræftelse i sidste uge. Hvis han ikke blev bekræftet, ville udseendet af direkte politisering af Fed sandsynligvis resultere i en negativ reaktion på obligations-, aktie- og valutamarkederne.

• Det væsentligste fald i markedet i ugen faldt sammen med de forslag, der blev afsløret og efterfølgende udarbejdet af formanden. Forslagene var rettet mod de øverste banker, begrænsede vækst og overbevisende afsalg af rentable forretningsområder. De store banker førte markederne ned i forrige uge og faldt 5 - 10%.

Det var klart, at nyhederne fra Washington havde en stor hånd i sidste uges markedspræstationer, og vi kan forvente, at Washington igen bliver en fører til markederne i denne uge med EU-adressen og Federal Reserve-mødet onsdag, Bernanks bekræftelsesstemme og afstemningen om hævelse af gældsloftet. Vi forventer ingen væsentlig ændring i erklæringen fra Federal Reserve. Vi forventer også, at Bernanke bliver bekræftet med tilstrækkelig republikansk støtte til den tidligere Bush-embedsmand for at kompensere demokratiske defekter. Det efterlader Unionens stat som den mest sandsynlige markedsbevægende Washington-begivenhed i ugen.

Under Unionens stat ser præsidenten tilbage på resultaterne i det forløbne år, men vigtigere definerer sin dagsorden for det næste år. Præsident Obama vil konfrontere en stigende frustration med Washington status quo tydeligt i poll resultater og den nylige republikanske senat sejr i Massachusetts. Under Unionens adresse vil vi lytte til fire vigtige fokusområder, der har potentiale til at flytte på markedet: job og økonomi, budgetunderskuddet, boligmarkedet og national sikkerhed.

Beskæftigelse og økonomi

Obama vil sandsynligvis citere betydelige fremskridt i økonomien som bevis for succes i kampen mod lavkonjunkturen med den finanspolitiske stimulans, der ydes af den amerikanske genopretnings- og geninvesteringslove på $ 787 mia. 2009, der blev aflagt i de tidlige uger af hans administration. Han vil sandsynligvis fremme en anden udgiftspakke målrettet mere specifikt til jobskabelse. På grund af underskudsproblemer vil denne udgiftspakke sandsynligvis være meget mindre, i alt omkring 150-100 milliarder kroner. Dette kunne give et boost til infrastrukturrelaterede aktier i sektoren Industri og hjælpe med at øge alternative energiselskaber, herunder dem inden for informationsteknologisektoren.

Efter at have brugt meget af sin politiske hovedstad til at fremme sundhedsreformen, blev Obamas indsats udvist et betydeligt tilbageslag af republikansk Scott Browns sejr i Massachusetts, som blev set som en folkeafstemning om Heath Care-reformen. I lyset heraf vil præsidenten sandsynligvis søge at udvide sin besked. Administrationens centrale initiativer vil blive indrammet i lyset af økonomien. Sundhedspleje, finansielle reformer og klimaændringer vil blive citeret som et middel til at opretholde genopretningen og skabe et mere robust økonomisk og finansielt system. Baseret på de seneste undersøgelsesresultater har præsidenten et hårdt kamp for at gøre denne sag genstand for det amerikanske folk. Derfor er det ikke sandsynligt, at han vil komme ind i specifikationer, der ville være markedsbevægende, men i stedet fokusere på reframing af problemerne i et forsøg på at vende om momentet.

Budget underskud

Det er en udfordring at foreslå nye udgifter, når man forsøger at lyde finansielt ansvarligt. Præsidenten tog imidlertid for nylig handling, som gav ham hånden om, hvordan han kan forsøge at gøre dette i sin adresse. I lørdag godkendte Obama lovgivning om oprettelse af en uafhængig kommission med beføjelse til at tvinge Kongressen til at stemme om de store underskudsbegrænsningsforanstaltninger i år. Denne lovgivning vil dog først træde i kraft efter valget i november. Obamas erklæring vil sandsynligvis anmode Senatet om at vedhæfte denne lovgivning til denne uges regning, der er nødvendig for at hæve forbundsgældsloftet med 1,9 bilioner dollar. Hvis regningen ikke samler støtte, vil han sandsynligvis bruge forumet for Unionens stat til at meddele sin hensigt om at oprette en sådan kommission med udøvende myndighed.

Den potentielle overraskelsesoverskrift er, at han kan forhåndsvise en frysning på diskretionære offentlige udgifter i sit budget for 2011, som frigives 1. februar. Statsobligationsrenterne kan reagere negativt på bestræbelserne på at passere en stigning til gældsgrænsen, størrelsen af eventuelle yderligere stimulusudgifter og den begrænsede succes ved at iværksætte foranstaltninger for at begrænse yderligere vækst i underskuddet.

Boliger

På juleaften meddelte finansministeriet, at selv om det kun dækker 111 milliarder dollar i taber indtil videre, ville det ikke have nogen begrænsning for de tab, det ville dække hos Fannie Mae og Freddie Mac, de enheder, der var ansvarlige for finansieringen af
halvdelen af ​​boliglånene i USA i de næste tre år uden godkendelse af kongressen. Dette skridt antyder, at administrationen planlægger mere bolighjælp gennem Fannie og Freddie. Mange forbundne programmer, der hjælper med boliger, er planlagt til at afslutte: Fed's Mortgaged Backed Securities (MBS) købsprogram er planlagt til at ende i slutningen af ​​marts, mens homebuyer skattekredit udløber om foråret (god til hjem køb i april og lukket i juni ), og FHA og GSE'erne strammer udlånsstandarderne. Vi tvivler på, at alle disse vil udløbe uden indførelse af nye politikker til støtte for boligmarkedet. Eventuelle nye boligprogrammer, der er forhåndsviset i Unionens stat, kunne være et plus for homebuilders og beslægtede industrier.

National sikkerhed

På spørgsmålet om national sikkerhed, terrorstrusler, krigene i Afghanistan og Pakistan, vil fjernelsen af ​​tropper i Irak og kernekonflikter med Iran og Nordkorea være på dagsordenen. For at være effektiv skal USAs præsident udarbejde en vilje til at træffe militære handlinger, hvis det er nødvendigt. Iran, Rusland, Israel og andre, der tror på en indsats for at løse de nuværende konflikter, er meget usandsynlige at teste Obama. Modtagelsen af ​​Nobels fredspris fremhæver kun udfordringerne i opfattelsen, som Obama står over for i at være hård mod modstandere. Selv New York Times rejste spørgsmålet i en nyligt udgivet en artikel med titlen "The Label Factor: Er Obama et Wimp eller en Warrior?" Det er klart, at præsidenten er i fare for at blive mærket som et blik på national sikkerhed, og det kan have geopolitiske konsekvenser.

Når en amerikansk præsident er på defensiv og ladet være med at være et wimp, har han tendens til at reagere. Præsident Kennedy lavede en høj indsats med den cubanske missilkrise, der gav afkald. Præsident Carter, der blev anklaget for svaghed under Irans gidarkrisen, forsøgte et ulovligt redningsforsøg. Opfattes som svage domme en præsident udenrigspolitik. Vi vil nøje se på, hvordan Obama vil reagere på denne trussel i EU-adressen. Obama kan bakke op med en hård samtale med skridt i retning af handling, hvilket kunne hæve risikopræmien i oliepriserne og hjælpe med at vende nedgangen i den sidste uge eller deromkring.

VIGTIGE OPFINDELSER

• Denne rapport blev udarbejdet af LPL Financial. De udtalelser, der er givet udtryk for i dette materiale, er kun til generelle oplysninger og er ikke beregnet til at give specifikke råd eller anbefalinger til nogen enkeltperson. For at bestemme, hvilken investering (er) der kan være passende for dig, skal du kontakte din finansielle rådgiver inden du investerer. Alle præstationsreferencer er historiske og giver ingen garanti for fremtidige resultater. Alle indekser er ustyrede og kan ikke investeres direkte.
• Investering i internationale og nye markeder kan medføre yderligere risici som valutasvingninger og politisk ustabilitet. Investering i småkapitalbeholdninger omfatter særlige risici som større volatilitet og potentielt mindre likviditet.
• Aktieinvestering indebærer risiko inklusive tab af hovedstol. Tidligere resultater er ikke en garanti for fremtidige resultater.
• Small-cap aktier kan være udsat for større risiko end mere etablerede selskabers værdipapirer. Illikviditeten af ​​småkapitalmarkedet kan påvirke værdien af ​​disse investeringer negativt.
• Obligationer er underlagt markeds- og renterisiko, hvis de sælges forud for løbetiden. Obligationsværdierne vil falde som rentestigning, er afhængige af tilgængelighed og prisændring.