General Electric Stock, A Transforming Juggernaut Pick

General Electric Company (NYSE: GE) er et af verdens største industrikonglomerater. Virksomheden er godt positioneret på markedet. Men aktien har væsentligt underpræsenteret sine jævnaldrende i det seneste årti.

Honeywell International Inc. (NYSE: HON) aktier er steget 183 procent i løbet af de sidste 10 år og drager fordel af klimaforandringsmarkedet. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) har også opnået omkring 172 procent i samme periode. I modsætning hertil har General Electric faldt 23 procent i løbet af det sidste årti.

Det pressede General Electric CEO Jeffrey Immelt til at omstrukturere virksomheden og øge aktionærværdien. I december 2012 forpligtede Immelt sig til at afskaffe ikke-kerneaktiver, og fokuserer primært på virksomhedens industrielle forretning. Den 57-årige chef for General Electric arbejder på at positionere virksomheden som en infrastrukturproducent, der producerer big-ticket og komplekse ting som jetmotorer, elgeneratorer og lokomotiver.

Trimming af ikke-kerneforretninger

Jeffrey Immelt har startet offloading aktiver, der falder uden for industrielle operationer. Tidligere i år solgte virksomheden sin underholdningsenhed NBC Universal for en masse $ 16,7 mia. General Electric har også forladt sine plast- og genforsikringsvirksomheder. I sidste måned solgte den amerikanske multinationale sin porteføljeportefølje til The Blackstone Group for 2,7 mia. Dollars.

Blackstone køber boligportefølje værdiansat til 2,7 mia. Dollars fra General Electric, Äì DJ | $ BX $ GE

, ÄC CNBC (@ CNBC) 12. august 2013

I august meddelte General Electric også at afslutte sin forbrugerudlånsvirksomhed, som er en arm af GE Capital. Ifølge Wall Street Journal, detailhandelsfinansieringen genererede 2,2 mia. dollars i overskud sidste år. At sælge virksomheden ville have været et ideelt træk. Men i betragtning af størrelsen af ​​forbrugerfinansieringsbranchen er det svært at finde en passende køber. Så besluttede General Electric at dreje virksomheden gennem en børsnotering. Forbrugerens udlånsarm udsteder kreditkort til mere end 55 millioner kunder hos detailhandlere som Banana Republic og Walmart.

Styrkelse af industrielle operationer

Det nylige salg af sine ikke-kerneforretninger har øget General Electrics pengeserver til 19,3 mia. USD. Det har fået Jeffrey Immelt til at bruge en del af cash stacken til at foretage nogle strategiske opkøb, der vil øge GE's erhvervsaktiviteter. Den 27. august tilbragte GE $ 552,2 mio. Til at købe en 15 procent aktie i China's XD Electric Group. General Electric planlægger at fordoble sit salg af kraftoverføringsprodukter til 4 milliarder dollar i løbet af det næste årti. XD Electric Group laver afbrydere, højspændingstransformatorer og kondensatorer.

Desuden har Jeffrey Immelt til formål at øge GE's olie- og gasvirksomhed. Det har været den hurtigst voksende division af General Electric siden 2008, ifølge Bloomberg. I juli købte virksomheden Lufkin Industries Inc. i en 3 milliarder dollar aftale. Den igangværende shale oil boom gør GEÆÆs olie- og gasvirksomhed et attraktivt spil. Divisionen er vokset primært gennem opkøb.

Bortset fra Lufkin Industries har GE også købt Dresser Inc. og den velunderbyggede arm af John Wood Group PLC og tilføjer dem til sin olie- og gasportefølje. Det øgede divisionens årlige omsætning med 54 procent siden 2008 til 15,2 mia. Dollars i 2012. Det er klart, at Immelt ønsker at udnytte skiferboringsbommen i naturgasrevolutionens periode. Amerikanske olieselskabsfirmaer vokser i øjeblikket med 35 procent om året.

Forskningsfirma Bernstein sagde, at det ser Dresser-Rand og Dril-Quip som potentielle overtagelsesmål for General Electric. Begge virksomheder har hovedkontor i Houston. Dresser-Rand har en markedsværdi på 4,7 milliarder dollars, mens Dril-Quip værdiansættes til 4,3 milliarder dollar.

Et veldiversificeret selskab

Selvom overdiversificering kan vise sig skadelig for en virksomhed, er en sund diversificering en god ting. Og General Electric er et glimrende eksempel på sund diversificering. GE Capital tegner sig for lidt mindre end en tredjedel af indtægterne (se cirkeldiagrammet nedenfor). Men virksomheden bryder GE Capital i mindre stykker for at aflaste dem (fx forbrugsudlånsvirksomhed). Den stigende efterspørgsel efter kvalitetssundhed på nye markeder giver solid vækstmulighed til sin afdeling for sundhedsvæsenet. Selskabets luftfartsarm forventes ligeledes at drage fordel af den langsigtede efterspørgsel efter jetmotorer på nye markeder.

Tilbagevendende penge til aktionærer

General Electric har forpligtet sig til at øge aktionærværdien. Umiddelbart efter at have solgt sin andel i NBCUniversal for 16,7 mia. Dollars, sagde selskabet, at størstedelen af ​​provenuet vil blive brugt til tilbagekøb af aktier. Selskabet planlægger at reducere det samlede antal udestående aktier til under 10 mia. Baseret på den nuværende pris skal GE bruge 4,3 mia. USD til at nå det mål.

I løbet af de sidste to år har selskabet øget udbyttet med otte cent årligt. GE offentliggør normalt udbytteforhøjelser i fjerde kvartal. Siden finanskrisen i 2008 har selskabet næsten fordoblet sin årlige udbytteudbetaling.

Selvom en stigning aldrig garanteres, forventer analytikere, at selskabet skal hæve sit udbytte i takt med EPS-væksten i år. Selskabet har planlagt at returnere 18 milliarder dollars til aktionærer i år. Heraf er det allerede returneret omkring 10 milliarder dollar til genopkøb af aktier og udbytte.

Konklusion

Den fortsatte transformation af selskabet bør frigøre stor aktionær værdi.General Electric planlægger at blive et rent lege industrikonglomerat. Virksomheden bør drage fordel af den stigende efterspørgsel efter store billet industriprodukter. Aktien repræsenterer stærk værdi. Det giver 3,15 procent årligt udbytte. Med et P / E-forhold på 17,16 er bestanden billigere end sine konkurrenter Honeywell International og United Technologies, der har et P / E-forhold på henholdsvis 20,98 og 19,63.

Hvad er dine tanker om transformation af General Electric?