Pas på Black Swan Events

Som jeg nævnte i sidste uge, tror jeg på, at dette kommende årti vil være et tyremarked, med et solidt løb over tid. Men jeg advarede også, at det måske ikke kan være en perfekt linje, og det kunne blive mired med et par Black Swan Events. Black Swan Events er en metafor for en overraskelse begivenhed, der ligger uden for de normale forventninger og har stor betydning for verden - enten økonomisk eller ej. De er de ekstreme tilfælde, med sandsynligheder så lave, at de ikke traditionelt beregnes i standard planlægningsmetode.

Ideen om Black Swan Event har eksisteret i lang tid, men blev først udgivet af Nassim Nicholas Taleb i sin 2004 bog, Fooled By Randomness. Ifølge hans kriterier, for at være en sort svanehændelse, skal du have følgende:

• Arrangementet skal være en overraskelse
• Begivenheden skal have en stor effekt (og det behøver ikke at være negativ)
• Efter arrangementet rationaliseres det efterhånden som at kunne forudsiges og / eller formindskes

Ud over de finansielle markeder fremhæver han eksemplerne på oprettelsen af ​​internettet og de 11. september angreb som Black Swan Events. Han minder også læsere om, at banker og andre pengeinstitutter normalt ikke tager hensyn til Black Swan Events i deres risikomodeller, og de er derfor ikke parate til at håndtere dem - som vi så i finanskrisen i 2007.

Som sådan kan disse hændelser ske igen, og her er nogle af mine tanker om, hvad du skal være opmærksom på.

Sorte svanehændelser at holde øje med

Mens Black Swan Events skal være en overraskelse pr. Definition, baseret på nyere historie, tror jeg, at der er flere mulige begivenheder, som "eksperter"Har set bort fra, at det ikke kan ske, at det i virkeligheden meget nemt kunne ske i det næste årti. Her er hvad jeg synes du bør passe på.

High Speed ​​Computer Trading Tanks aktiemarkedet

Vi har allerede set dette ske to gange:

1. Flash Crash af 2010
2. Knight Capital Debacle af 2012

I Flash Crash i 2010 faldt aktiemarkedet 9% eller ca. 1.000 point i løbet af få minutter på grund af et high-frequency computer trading program, der gik haywire. I 2012 havde Knight Capital et lignende problem med at have en computeralgoritme sende handler, der endte med at koste virksomheden over 400 millioner dollars og manipulere markedet for over 140 værdipapirer.

Da computere bliver den dominerende kraft på Wall Street (de udgør for tiden ca. 70% af alle handler hver dag), er potentialet for fejl, der koster billioner af dollars, mere og mere sandsynligt. Og mens regeringen og finansinstitutionerne implementerer "sikkerhedsforanstaltninger", Der bare giver en falsk følelse af sikkerhed, før det næste Flash Crash rent faktisk sker.

Kina eller Europa kollapser

Den Europæiske Union er den næststørste økonomi, hvis du lægger op til alle landes BNP, men Kina er slated for at tage det sted meget snart og er den næststørste frittstående økonomi bag USA. Og begge disse områder står over for betydelige headwinds i løbet af det næste årti.

Europa har arbejdet med gæld og stagnerende vækst i årevis, og der har været et on / off-forhold til flere medlemslande - Grækenland, Spanien, Portugal. Hvis et af disse lande kollapser, eller EU bryder op, kan det resultere i et tumultabelt marked og resultere i en enorm, uventet forandring i verdensøkonomien. Dette kunne sende et chok, der ville decimere aktiemarkedet.

Kina forsøger på den anden side at finde ud af, hvordan man kan vokse på en bæredygtig måde. Det har taget enorme summere penge i årtier og begynder nu at opleve voksende smerter, da infrastruktur, regering og juridiske rammer bliver testet af væksten i økonomien. Hvis det skulle løbe ind i en recession, kunne det være en enorm begivenhed, der ville krølle gennem den globale økonomi, svarende til, hvad amerikanske recessioner har gjort før.

Naturkatastrofer Strike

Endelig er der altid potentiale for flere naturkatastrofer. Videnskabelige studier har vist, at naturkatastrofer i de seneste årtier har været stigende i frekvens. Naturkatastrofer af egen henseende påvirker dog normalt ikke økonomien negativt - i mange tilfælde øger eftervirkningen økonomien på grund af fornyet økonomiforbrug. Jeg tror imidlertid, at der vil være en kombination af problemer, der myrder en kommende naturkatastrofe, der vil påvirke økonomien negativt og være en sort svanehændelse. Hvis den måde, vores regering håndterede orkanen Sandy relief på, er nogen indikator, tror jeg også, at fremtidige reaktioner på katastrofer også vil blive styrtet i bureaukrati, hvilket vil forsinke svaret. Så hvis det er forenet med en recession eller en anden begivenhed, kan vi have et alvorligt problem på vores hænder.

Strategier til investering omkring sorte svanehændelser

Nu hvor jeg har fremhævet al den dømmekraft og dysterhed, jeg kan tænke på, hvordan klarer du? Der er to grundlæggende investeringsstrategier til håndtering af Black Swan Events.

Barbell Investment Strategy

The Barbell Investment Strategy blev faktisk skabt af Nassim Taleb som en måde at afbøde virkningerne af de begivenheder, som han mærkede. Ideen er, at du holder omkring 90% af dine investeringer i ultra-sikre aktiver, som kontanter og T-Bills, da ingen kan forudsige fremtiden. Derefter investerer du med de resterende 10% i stærkt spekulative investeringer som venturekapital. På den måde, uanset hvad der sker, står du kun for at miste 10% af din portefølje til enhver tid.

Denne tilgang er imidlertid ikke egnet til de fleste investorer. Det er for konservativt, samtidig med at det er for risikabelt med det, du investerer.

Gør intet strategi

Min strategi for disse typer arrangementer er "Gør intet strategi”. Smukt klassisk navn, huh? Det fremhæver mit punkt, at du sandsynligvis ikke skal gøre noget og bare ride det ud. I hver sort svanehændelse, der har fundet sted, har markedet vundet godt og har ramt nye highs efter arrangementet. Black Swan Events er dumme og dyster på kort sigt, men bliver som regel blæser på radaren på lang sigt. Som sådan har du et par muligheder:

• Hvad skal du gøre, hvis du har tabt penge på investeringer
• Skal du købe mere, når dine investeringer er nede?

Navnet på spillet skal altid være for at undgå at investere fejl. At købe høj og sælge lav er altid nummer 1. Så ikke sælge bare fordi markedet har et flashkrasj. Din bedste indsats i de fleste tilfælde vil altid være at gøre ingenting og se din portefølje vende tilbage til sin oprindelige herlighed over tid.

Hvad er dine tanker om disse sorte svanehændelser? Tror du, at de sandsynligvis vil forekomme? Hvad mere tror du kan ske?