Investere

Understanding Company Annual Reports og Proxy Votes

Understanding Company Annual Reports og Proxy Votes

Lige nu er en af ​​mine foretrukne tider af året, fordi jeg er en investeringsnør. Hvorfor? Fordi det er årstiden, hvor de fleste virksomheder sender deres årsrapporter og beder deres aktionærer om at stemme om forskellige spørgsmål. At være en "ejer" af et børsnoteret selskab (dvs. aktionær) finder jeg gennem disse udsagn og rapporter at være interessant. Jeg kan også godt se på indkomst og balance samt læse noterne vedhæftet (normalt er der bedre information i disse noter end andre steder).

Hvis du er interesseret i virkelig at analysere et firma, og endda gør en SWOT-analyse til investering, er årsrapporten, hvor du starter.

Her er hvad du bør forvente, når du får dine årsrapporter og proxy kort.

Årsrapporten

Mange mennesker antager årsrapporten, og 10-K er de samme, men i virkeligheden er de ikke. Årsrapporten er som regel en flot, blank bog, der leveres til selskabets aktionærer. Indenfor har det normalt omkring halvdelen dedikeret til virksomhedens informationer og tendenser, og anden halvdel er dedikeret til årsregnskaber. Denne halvdel er 10-K, den finansielle rapport indsendt til SEC hvert år. De fleste virksomheder pakker dem sammen, men nogle gør det ikke, så bare vær opmærksom på.

Når jeg modtager mine årsrapporter, ser jeg på følgende, og du vil måske også.

Virksomhedens højdepunkter

Jeg kan godt lide at læse virksomhedens højdepunkter og se, hvor de virksomheder, jeg investerer i, forsøger at konkurrere. Virksomheder fremhæver normalt vækststrategier, nye produkter udvikles og mere på disse sider. At læse igennem dem kan give dig en reel følelse af, hvordan din investering skal udføre, fordi du først kan se, hvilke produkter din virksomhed udvikler og hvilke markeder de agter at komme ind og / eller vokse i.

Konsolideret resultatopgørelse

Den konsoliderede resultatopgørelse er ligesom det lyder - det er hvor og hvordan virksomheden lavede det penge. Det viser også dig, hvor meget et selskab bruger på store initiativer. På denne erklæring ser jeg på følgende:

  • Nettoomsætning Vækst (Det skal altid vokse)
  • Omkostninger ved solgte varer (Den vokser hurtigere eller langsommere end salget?)
  • F & U-udnyttelse (Er virksomheden aktivt ved at udvikle nye produkter?)
  • Overhead omkostninger (Nogle gange mærket administrativt eller generelt - stiger det hurtigere end væksten i salget?)
  • EBIT (indtjening før renter og skatter) - Væksten over tid er god

Hvordan et firma gør det er penge siger meget om, hvordan det vil fortsætte med at gøre det penge. Med det, hvordan et firma bruger det er penge siger MERE om, hvordan det vil fortsætte med at bruge det penge. Så hold dem i tankerne, når du ser på resultatopgørelsen.

Balance

Balancen er på stedet for at se, hvor meget gæld et selskab har. Og jeg bryr mig om gæld, fordi for meget af det er en dårlig ting (ligesom i personlig økonomi!). Her er nogle ting jeg ser på balancen:

  • Kortfristede lån (stigende eller faldende?)
  • Samlede nuværende forpligtelser (jeg kan godt lide at se forpligtelser faldende som regel)
  • Langfristet gæld (jeg kan godt lide at se dette konstant eller faldende, men i betragtning af historiske lave rentesatser kan dette være til gavn for andre former for finansiering lige nu)
  • Beskæftigelsesforpligtelser (Dette er pensionskassens linje, og det er også hvor mange virksomheder kommer i problemer, så vær opmærksom her)

Bundlinjen i balancen: Omsætningsaktiver skal være meget mere end de nuværende forpligtelser. Som nævnt ovenfor kan langfristet gæld være en god ting lige nu, men også nøje opmærksom på pensionsforpligtelser.

Noter til koncernregnskabet

Noterne til koncernregnskabet er rent guld. Disse noter fremhæver alt, hvad du måske vil vide om et firma, og hvordan de håndterer ting økonomisk. Nogle ting jeg gerne vil være opmærksom på:

  • Største koncentrationer af risici for virksomheden
  • Hvordan indtægter er anerkendt (varierer efter industri, men vigtig at vide)
  • Hvordan pensionsydelser og passiver beregnes (Se vækst, planlægning af aktiver og afkast på planens aktiver)
  • Opdateringer på langsigtede investeringer (vigtigere for nogle virksomheder vs andre)
  • Opdateringer af potentielle forpligtelser som følge af retssager
  • Se på satser på gæld og kreditlinjer
  • Resultater af eventuelle omstruktureringsplaner

Andre sjove ting at tjekke ud

Endelig, bare for spark, kan jeg også gerne tjekke, hvor meget en virksomhed rent faktisk har betalt i skat. Jeg finder dette interessant, især hvordan de kan kompensere for en masse indtægter. Jeg ser også gerne på executive compensation. Ikke kun hvor meget hver person gør, men de underlige frynsegoder, de nogle gange anmoder om som en del af deres kompensation (som magasinabonnementer).

Proxy Stemmen

Proxy-afstemningen er din ret som aktionær til at stemme om forskellige aktiviteter i virksomheden. Nogle stemmer er bindende, hvilket betyder, at et flertal af aktionærerne træffer beslutning om at træde i kraft. Andre er ikke-bindende, hvilket betyder, at de kun er henvendelser til holdninger fra selskabets aktionærer. Disse stemmer somme tider træder i kraft af virksomhedens administrerende direktører, da de lytter til aktionærer som ejere.

For de fleste typer af aktier er 1 aktie lig med 1 stemme. Der er dog selskabsstrukturer, hvor en bestemt aktieklasse får flere stemmer (For eksempel får A-aktier 10 stemmer pr. Aktie, B-aktier får 1 stemme pr. Aktie). Disse strukturer er normalt designet til at holde grundlæggere eller oprindelige ejere i kontrol over selskabet.

Som aktionær kan du også indsende dine egne forslag til afstemning, hvis du får tilstrækkelige ratifikations signaturer til at få det på fuldmagten. Mange store virksomheder har normalt en række aktionærforslag, og der er nogle personer, der er kendt som aktivistaktionærer, der blot køber aktier i et selskab for at få visse forslag på dagsordenen. Disse er blevet mere almindelige i de senere år, og jeg vil give nogle eksempler nedenfor.

Med en genstand på fuldmagten vil den nuværende bestyrelse i et selskab fremsætte henstillinger om, hvilke aktionærer der skal stemme for og imod. Det er meget almindeligt at se bestyrelsen, at aktionærerne skal stemme for de bindende stemmer og mod eventuelle aktionærforslag.

Her er nogle fælles bindende stemmer, som de fleste aktionærer vil stemme for:

  • Valg af bestyrelsen (Det er de personer, der repræsenterer dine interesser i virksomheden hele året)
  • Ratifikation af regnskabsvirksomheden, som vil revidere selskabets regnskab
  • Under visse omstændigheder kan aktionærerne stemme for følgende:
    • Firmafinansiering eller fusioner

Her er nogle fælles ikke-bindende stemmer, der er blevet almindelige i de sidste par år:

  • "Say on Pay" -initiativer, hvor aktionærer kan stemme om udøvende kompensation for at forhindre store udbetalinger til dårlig præstationer og gyldne faldskærme
  • Lobbying Disclosures, hvor aktionærer kan stemme for at have virksomheder enten afsløre lobbyvirksomhed eller stoppe dem alle sammen
Også aktionærforslag er blevet vogue i det seneste. Mange af disse er ikke-bindende, men nogle er. Her er nogle eksempler fra forskellige virksomheder:
  • Initiativer til grøn energi eller bæredygtighedskrav
  • Forbud mod dyreforsøg
  • Forskellige former for incitamentsordninger
  • Forskellige bestyrelsesstrukturer med mere uafhængige direktører

Det store ved at være aktionær er, at du vælger din virksomheds forløb, så sørg for at du læser disse og stemmer overens.

Generalforsamlingen

Aktionærmødet er, hvor alle punkter fra proxy-erklæringen er løst og afstemt. Som aktionær kan du deltage, men du skal som regel RSVP på forhånd. Mange virksomheder afholder mødemøder, partshow. Som sådan, de kan lide at fremvise deres produkter, har sessioner for investorer at interagere med virksomhedsledelse og meget mere. Men i slutningen af ​​dagen er mødet designet til at stemme om resultatet af forslagene og fastsætte dagsordenen for selskabets næste år.

Læsere, læser du virksomhedens årsrapporter? Stemmer du med din proxy? Har du nogensinde deltaget i et generalforsamling?

Post Din Kommentar