Investere

AGCO - En værdispil i landbrugssektoren

AGCO - En værdispil i landbrugssektoren

Stigende efterspørgsel efter landbrugsudstyr fra stigende efterspørgsel efter fødevareindustrien og landbrugernes forbedrede økonomiske situation kørte indtjeningen og AGCO's aktier op siden 2009. Imidlertid forventes efterspørgslen efter ag-udstyr i 2014 at falde en smule, og de nuværende prognoser er, at blødhed skal fortsætte til 2015 . Men dette er prissat til aktierne i AGCO og andre ag aktier som Deere (NYSE: DE) og CNH (NYSE: CNHI). Langsigtet tendens til at forblive positivt med en stadigt stigende efterspørgsel efter fødevare og et løbende behov for at udvikle markeder til at investere i udstyr. Det mere cykliske amerikanske marked vil komme igen, og AGCO's aktier er en potentiel værdiidee for den langsigtede investor.

Om AGCO

AGCO, din landbrugsvirksomhed, (NYSE: AGCO) er en global producent og distributør af landbrugsudstyr som traktorer og kombiner. Det tilbyder en komplet række traktorer, kombiner, høværktøj, sprøjter, foderudstyr, jordbearbejdning, redskaber, kornlagrings- og proteinproduktionssystemer samt reservedele. Det har fem primære mærker det markedsfører under, Challenger, Fendt, GSI, Massey Ferguson og Valtra. Virksomheden sælger gennem 3.150 forhandlere i 140 lande. Virksomheden har hovedkontor i Duluth, GA, men Europa bidrager mest til det årlige salg. Se følgende salgssammenligning for FY13E.

Som et mærke anses AGCO for at producere gode produkter, men det betragtes stadig som et andet mærke bag markedslederen Deere (NYSE: DE) samt CNH Industrial (NYSE: CNHI).

AGCOs bestyrelse godkendte et aktietilbagekøbsprogram på 500 millioner dollars i december 2013 med forventning om at afslutte det senest i juni 2015. Dette er en måde, hvorpå det vender tilbage kontant til aktionærer sammen med udbyttetilvæksten. Hver $ 100 millioner i aktier tilbagekøb tilføjer omkring $ 0,10 per aktie.

Positive Global Fundamentals

AGCO har vokset salget med 3,1x og EPS med 4,8x siden 2003 bag stærke branchefond og interne forbedringer. En voksende global befolkning er i høj grad ansvarlig for større efterspørgsel efter levnedsmidler, men alternative brændstoffer som ethanol spiller også en rolle i stigende efterspørgsel.

Fødevareefterspørgsel efter dyr, korn, sojabønner, majs og andre afgrøder øger den samlede årlige efterspørgsel efter landbrugsprodukter. Denne stigning i efterspørgslen efter år er opfyldt ved at plante flere hektar, men også ved at forbedre det beløb, som hver hektar producerer (afgrødeafkast). Moderne ag udstyr som AGCO producerer hjælper med at forbedre afkastet afgrøder. Især forekommer størstedelen af ​​befolkningstilvæksten i udviklingslandene, hvor udbyttet går til USA. Behovet for, at disse økonomier skal forbedre udbyttet, bør fortsætte med at drive efterspørgslen efter AGCO sammen med Deere og CNH.

Større efterspørgsel efter mad, især protein, øgede afgrødepriserne betydeligt. Dette har resulteret i højere indtægter for gårdene og en dramatisk forbedring i den økonomiske situation fra niveauer set i 80'erne. Bedre landbrugsøkonomi, som giver dem mulighed for at investere og øger efterspørgslen efter landbrugsudstyr.

USDA og en lignende organisation i Brasilien udsteder opdateringsrapporter, der driver resultaterne af Ag-aktierne. Hvis landmanden vil have flere penge på grund af høje priser og gode udbytter, går lagrene godt, det omvendte er også sandt. I øjeblikket er afgrødepriserne faldet, hvilket fører til et blødt US Ag-udstyrmarked for 2014. Der er også en årlig volatilitet baseret på vejr. En investor, der kigger på sektoren på længere sigt, bør imidlertid se igennem disse og se salgssteder som købsmuligheder.

Vækstmuligheder for AGCO

Mens Brasilien er den 10th største økonomi er 20% af BNP relateret til ag. Det er verdens næststørste sojabønneproducent, USA er først og har en stor sukkerrørindustri til mad og til ethanolråmateriale. Traktorsalget er vokset til 83.000 årligt fra 34.000 i 2003. Dette marked vil fortsætte med at udvide, da det søger at forbedre udbytter og planter mere acres.

Rusland repræsenterer også en stor mulighed. Det har underinvesteret i landbrugsudstyr i årtier og har udbytter og uudviklet landbrugsjord som følge heraf. For eksempel har USA 25 traktorer pr. 1.000 hektar, Rusland 3 traktorer over samme område. Afrika og andre udviklingsregioner er også alle muligheder for AGCO.

AGCO var historisk ikke en teknologieleder, der har ført til sin plads bag DE og CNH. Det vil dog lancere 16 nye høstprodukter i 2014 og 24 fra 2015-2017 sammenlignet med kun 4 i 2013. I traktorer har det 41 nye eller opgraderede produkter mod 15 i 2013 og har planer for 47 flere. F & U er steget med over 5x til 360 millioner dollar i 2013 fra ti år tidligere.

Det investerer også i kornlagringsprodukter for at reducere tabet efter en høst, der især er et problem uden for Nordamerika, Europa og Rusland. Proteinproduktiviteten er også i fokus, da de amerikanske anlæg stadig er 50% mere produktive end dem i Brasilien og Kina.

Konklusion

Investor bør dykke yderligere ind i AGCO som et potentielt køb, fordi branchen er ude af favør. Langsigtet fundament forbliver intakt, og gaden har prissat disse oplysninger til aktierne. Med et kraftigt fald i den globale efterspørgsel efter udstyr, kreditkrisen eller makroøkonomiske begivenheder er der ikke meget ulempe for de nuværende prognoser. AGCO kan være en langsigtet værdi ide på et marked, hvor det er svært at finde værdipapirer.

Hvad er dine tanker om AGCO og landbrugssektoren?

Post Din Kommentar