Activision Stock er vores foretrukne valg i videospilrummet

I en artikel, vi offentliggjorde i sidste uge, dør vi lidt ind i konsolproducenterne og Electronic Arts (NASDAQ: EA) i vores artikel. EA er den bedste resultater hos de store spilproducenter på over 60% YTD, mens Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI) og Take-Two Interactive Software (NASDAQ: TTWO) er henholdsvis 22% og 33%. Alle tre af disse aktier, især Activision-aktier, blev trukket tilbage i sidste uge efter at august salgstal blev frigivet.

I denne uge tager vi et kig på Activision og Take-Two og forsøger at identificere de bedste spillefirmaer for disse tre til at købe.

August Videospil Salgsdata

I august var konsolsalg igen overskriften bag salg af Microsofts Xbox One (NASDAQ: MSFT) og Sony's PlayStation 4 ifølge NPD-data. Salget af videospil relaterede produkter steg 8% i måneden. Software-salg, ex-pc, faldt 21% i måneden. Denne nedgang var større end forventet, og dermed faldet i spilproducenternes lagre sent i sidste uge. På overfladen ser det dårligt ud for spillet. Faldet i software salg i august var en gentagelse af alle, men en måned i år.

Mens August skuffede, kigger tingene stadig op. Wall Street arbejder på baggrund af fremtidige indtjeninger. Når en ny konsol introduceres, tager det tid for spiludgivere at oprette nyt indhold. Der er en forskydning mellem accelerationen i ny konsolsalg med software relateret salg. Spil er begyndt at komme ud, og dette vil accelerere i 4Q14 og begyndelsen af ​​2015. Højere end forventet konsolsalg, øger brugerbase og bør drive stærkt salg på spilproducenterne.

Activision Blizzard

Activisions nye spil, Destiny, slog de første salgsforventninger i begyndelsen af ​​september, især digitalt salg. Spillet solgte ~ 500 millioner dollars, 10 millioner eksemplarer, i løbet af de første 24 timer. Vi talte i sidste uge om, hvordan disse tendenser er negative for spilforhandlere som GameStop (GME). Når det er sagt, er der bekymring for, at manglende anmeldelser vil føre til lavere end forventet salg af spillet.

Destiny er vigtig for Activisions fremtid. Det planlægger at frigive en ny rate i hvert af de næste tre år. Hvis salget kan nå eller overstige $ 1 mia. Tærsklen, vil det være en succes for virksomheden og sandsynligvis bestanden. Activision havde et ikke-GAAP-salg på 4,3 mia. Dollars i 2013 og styret for 4,7 mia. Dollars i 2014, hvor Destiny var ansvarlig for en del af stigningen. Udover det nye spilsalg vil Activision drage fordel af salget af ekspansionspakker til Destiny eller downloadbart digitalt indhold (DLC). Med 10 millioner eksemplarer solgt, skal virksomheden overstige 15 millioner eksemplarer, som nogle hausse analytikere prognoser for 2014.

Mens Destiny er en ny franchise for Activision, har den stadig nye rater til de meget succesrige Call of Duty og Skylanders spil. Call of Duty: Advanced Warfare lanceres den 4. november 2014. En YouTube-video trailer var den mest viste underholdningsvideo i 2Q14 på webstedet med over 23 millioner visninger.

Det nye Skylanders-spil (Skylanders Trap Team) har en udgivelsesdato den 5. oktober 2014. Denne franchise havde indtil videre genereret over 2 milliarder dollars i salget, og en vellykket lancering forventes også.

For 3Q14 bør Destiny medføre, at Activision slår aktuelle estimater givet det højere end forventede salg af spillet. Der er imidlertid bekymring omkring Call of Duty, da præordrer ligger på 50% bag sidste års Ghosts på dette tidspunkt. Destiny kan have taget pre-order salg fra Call of Duty. Derudover indregnes digitale indkøb ikke i forudbestillinger. Destiny salg slog forventning bag større end forventet digitalt salg. Da de tager del, kan dette tage højde for nogle af Call of Duty's mangel.

Take-Two Interactive

Take-Two har en mere afbalanceret risiko-belønning situation i vores opfattelse end Activision. Take-Two historisk levede og døde baseret på den seneste iteration af sin blockbuster franchise Grand Theft Auto. I år, der manglede en GTA-udgivelse, faldt rentabiliteten.

Ledelsen har arbejdet hårdt for at skabe mere stabil indtjening gennem mere afbalanceret lineup, så indtjeningen skal være mere konsekvent. Det vil frigive GTA V til de nye konsoller i november. Den næste store startdato er med Evolve i februar 2015, og der er mulighed for forsinkelser der. Med færre nye titler, der kommer i de næste kvartaler og mulige forsinkelser til planlagte udgivelser, ser vi ikke en overbevisende grund til at tage Take-Two lige nu. Opadrettede er sandsynligvis begrænset til bedre end forventede industriens salgstal indtil næste år.

Konklusion

Destiny er den store positive for Activision, og forsinkelser for EAs Battlefield Hardline og Take-Two's Evolve skal gøre det til det bedst sælgende spil i 2014. Med udgivelsesdatoer for begge disse andre højt forventede titler bør ferien være Activision's for at tage med tre titler (Call of Duty: Advanced Warfare, Skylanders Trap Team, Destiny) designet til de nye systemer alle udgivet. Aktien er oprettet for at slå indtjeningen i 3Q14 og vejledning og analytikernes estimater stiger for 4Q14.