4 måder at fortolke en ændret udbyttepolitik på

Indtægterne kan stige eller falde, profitmarginalerne kan wobble, og virksomhedsledere kan ændre sig fra dag til dag, men alle ved, at et udbytte er ukontrollerbart. Udbyttet er en institution på Wall Street, med hele fonde og investeringsportefølje bygget op omkring disse kontantfordelinger og de virksomheder, der betaler dem ud.

Udbytte er mere end kun kontant udbetalt til aktionærerne. De er også en måde for virksomhederne at signalere en meddelelse til aktionærerne. Husk, at der er tidspunkter, når udbytte betyder noget, og når de ikke gør det, men du skal vide, hvordan du fortolker en ændring i udbyttepolitikken.

Sådan læser du en ændret udbyttepolitik:

1. Udbytte Cut - Dette er det sikreste tegn, et firma har brug for penge, og har brug for det hurtigt. Dette kan være et farligt tegn, men det er ikke altid en indikation af en øjeblikkelig konkurs. Virksomheder skåret generelt udbytte for at rejse penge, når de har opbrugt deres evne til at låne, men ønsker ikke at udstede nye aktier. Ny gæld kan medføre, at et selskab mister sin kreditvurderingsgrad i kreditvurdering, og ny udstedelse af aktier betyder, at aktionærer med en potentiel forhandlervare bliver fortyndet til en lav pris. Dette er en vanskelig beslutning at gøre for ledere, men vær glad for, at de ikke sælger dig kort eller risikerer deres kreditvurdering. Dette bør være et tegn på at læse over den næste årsrapport med to gange opmærksomheden.At gøre: Se, hvad virksomheden har til hensigt at gøre med cash flow det frigør med en billigere udbyttepolitik. Vil det betale ned gæld for at reducere risikoen? Vil det bruge pengestrømmene til at finansiere et fremtidigt obligationsproblem? På ethvert tidspunkt er et udbytte skåret, der er en grund ud over det faktum, at et firma simpelthen behøver penge. Det planlægger noget stort.
2. Udbytteforhøjelse - Dette er et godt tegn på, at ledere er lydhøre over for aktionærernes ønske, men sørg for at se bag pressemeddelelsen. Har virksomheden historien om at øge udbyttet hvert år? Hvis ja, sammenlign det med tidligere år. Hvis det kommer i lavt, kan det bare være en tokenforøgelse for kontinuitet. Har selskabet øget udbyttet sporadisk? Hvis det er tilfældet, kan et stort udbytteforhøjelse være en indikation på, at ledelsen ser forbedring af forretningen fremadrettet. Du kan også se på det historiske udbytteudbytte og udbetalingsforhold for at sikre, at selskabet kan fortsætte med at betale det forhøjede udbytte.At gøre: se, hvordan udvidelsespolitisk stigning vil påvirke virksomhedens pengestrømme. Mens ledelsen normalt er konservativ med udbyttepolitikker, vil du være sikker på, at selskabet har råd til sine udbytter og rentebetalinger på gæld (hvis nogen) godt ind i fremtiden uden problemer.
3. Nyt udbytte - Et nyt udbytte fra et selskab, der aldrig har betalt noget til aktionærerne, kan være et stort tegn. For det første viser det sig, at virksomheden ikke har behov for at beholde indtjeningen til yderligere investeringer. I en kapitalintensiv virksomhed viser dette en langsommere indtjeningsvækst. I en virksomhed som teknologi er det mindre vejledende for fremtidige indtjeninger. For det andet indikerer et nyt udbytte, at ledelsen er åben for at øge aktionærværdien. Et nyt udbytte fører normalt til udbytteforhøjelser, særlige udbytter og tilbagekøb af aktier. Lyt nøje til konferenceopkaldene for at få en følelse af, hvordan ledelsen har til hensigt at beslutte at returnere mere eller mindre penge til aktionærer i fremtiden.At gøre: Kig på selskabets nuværende kontanthorde og hvor hurtigt et udbytte trækker det ned. Sammenlign også det nuværende udbytte til de seneste år af indtjening pr. Aktie. Udbytteprocenten vil vise dig, hvor meget plads der er for udbyttet at vokse.
4. Særlige udbytter - Særlige udbytte er min foretrukne form for udbytte. De er uventede, normalt store engangsudbytte for en uregelmæssig fordeling. Særlige udbytter udbetales, når en virksomhed ønsker at fjerne en masse penge fra sin balance på én gang, returnere provenuet fra et aktiv eller et forretningssalg til aktionærer, til at udnytte en udbyttekapitalisering eller at gøre skattevenlige bevægelser før tiden udløber (dette var almindeligt i december 2012 forud for debatten om Fiscal Cliff.) Et særligt udbytte angiver, at et selskab havde et aktiv - kontant eller endda en forretning - som det troede ville være i bedre hænder, hvis de blev givet til aktionærerne. Disse kan tyde på, at det nuværende udbytte er for lavt og således opbygges kontant for hurtigt, eller at virksomhedens ledere ikke er lige så foruroligede over tempoet eller timingen for distributioner.At gøre: Se gennem nyhederne. Det særlige udbytte er mest fortælling efter en stor begivenhed - ny ledelse eller bestyrelsesmedlemmer eller en truende aktivist investor. Typisk bliver en virksomheds udbytter meget mere regulære gennem et ordinært udbytte efter et særligt udbytte.

Vær opmærksom på mere end bare hvad firmaet vil have dig til at vide. Bag hvert udbytte annoncering er noget større, bedre og vigtigere.